Il lavoro analizza l'impatto dei criteri di sostenibilità ambientale, sociale e di governance, approssimati dai punteggi ESG, sulla probabilità di fallimento su orizzonti temporali diversi delle società non finanziarie europee tra il 2014 e il 2022. Se ne esamina inoltre l'influenza sul premio per il rischio richiesto dagli investitori per detenere le attività finanziarie emesse dalle imprese.

Le imprese caratterizzate da migliori profili di sostenibilità hanno una minore probabilità di fallimento. Questo effetto aumenta al crescere dell'orizzonte temporale di riferimento e può arrivare fino a circa un sesto della probabilità media di insolvenza. La rilevanza dei criteri di sostenibilità sulla probabilità di fallimento e sui premi per il rischio richiesti dagli investitori è variata nel tempo, aumentando in particolare dopo gli accordi di Parigi sul clima e la crisi legata alla pandemia di Covid-19.