Nel contesto di elevata inflazione degli anni recenti la valutazione delle aspettative di inflazione è cruciale per le decisioni di politica monetaria. Il lavoro utilizza le quotazioni di strumenti finanziari per misurare le determinanti strutturali delle aspettative di inflazione nell'area dell'euro e negli Stati Uniti.

I risultati indicano che nel periodo 2021-23 le aspettative di inflazione negli Stati Uniti sono state costantemente sostenute dalla domanda interna, mentre nell'area hanno riflesso principalmente fattori di offerta e solo più recentemente una pressione anche dal lato della domanda. L'analisi, inoltre, mostra che la politica monetaria ha contribuito a contenere il rialzo delle aspettative. Ciò suggerisce che gli operatori di mercato continuano a ritenere credibile l'azione delle banche centrali.