Il lavoro svolge un'analisi empirica sull'esistenza del cosiddetto greenium, il differenziale negativo, a parità di caratteristiche, tra il rendimento delle obbligazioni verdi (green bond) e quello dei titoli convenzionali. Inoltre, verifica l'ipotesi che il Covid-19 abbia aumentato l'attenzione (wake-up call) verso i rischi legati a shock estremi, quali quelli potenzialmente indotti dal cambiamento climatico.

I risultati mostrano la presenza di un greenium su un campione di titoli internazionali per il periodo 2017-2022, riconducibile anche alla forte domanda di green bond da parte degli investitori. Lo shock pandemico ha agito come wake-up call per i rischi climatici solo temporaneamente, determinando un ampliamento del greenium che è venuto meno dopo l'emergenza.