Sommario

PREMESSA 1

CAPITOLO 1 - FINALITÀ GUIDA OPERATIVA TECNICA PER LA VALUTAZIONE D’AZIENDA ESG 4

1.1. La serie 4

1.1.1. Organizzazione della serie 4

1.1.2. La necessità di una serie articolata 5

1.1.3. Fondamenta della raccolta informativa 5

1.2. Obiettivi del primo Volume 5 1.2.1. Elementi di riferimento 5

1.2.2. Approccio base: guidare con coerenza e precisione 6

1.2.3. Applicazioni pratiche per il valutatore 6

CAPITOLO 2 - LA DOTTRINA IN MATERIA DI VALUTAZIONE D’AZIENDA E FATTORI ESG (CENNI) 13

2.1. Le prospettive di studio 13

2.2. Il sistema di misurazione delle pratiche ESG 14

2.3. L’impatto sui flussi 15

2.4. L’impatto sul rischio sistematico 16

2.5. L’impatto sul costo del debito 16

2.6. E-S-G sono sullo stesso piano? 17

CAPITOLO 3 - I PRINCIPI DI VALUTAZIONE 18

3.1 Il ruolo dei principi di valutazione nell’ambito delle valutazioni d’azienda 18

3.2 International Valuation Standards (IVS) 18 CAPITOLO

4 - I FATTORI ESG E IL VALORE D’AZIENDA: UNA PRIMA PROPOSTA OPERATIVA 29

4.1 Quali connessioni dei fattori ESG al valore aziendale 29

4.1.1Il quadro concettuale di riferimento in sintesi 29

4.1.2 La base informativa nei PIV 30 4.1.3L’ampliamento della base informativa per considerare anche i fattori ESG 34

4.2 Quale approccio del valutatore alla valutazione d’azienda 35

CAPITOLO 5: I FATTORI ESG E LA COSTRUZIONE DELLA BASE INFORMATIVA 38

5.1 La costruzione della base informativa ESG delle PMI 38

CONCLUSIONI 52